ISDA呼吁在游戏增加CCP的皮肤

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这些原则要求提高CCP衡量其吸收损失资源的标准和方法的透明度，如初始存款、成员捐款和自有资金。ISDA在一份声明中表示，“没有CCP风险方法的透明度，市场参与者准确评估CCP资源充足性的能力将受到严重阻碍。”

它表明，游戏中应该有一个显著的皮肤，因为“CCP对吸收损失的资源池的贡献应该激励强大的风险管理，使CCP管理激励与清算成员一致，并获得全额资助。”

这些原则发布之前，英国(BoE)和欧洲(ECB)的高级官员呼吁对清算机构进行压力测试，并建议全球监管机构可能为CCP引入最低资本水平，类似于最近的公告。

英国央行金融市场基础设施负责人大卫贝利(David Bailey)周一在德意志交易所(Deutsche brse)的“思想交流”会议上发表演讲时表示，“金融稳定委员会(FSB)最近提出，总损失吸收能力必须达到最低水平，因为我们需要仔细考虑这一概念是否以及如何有效地转化为CCP。”

然而，这些新原则是否会让清算所成为违约成员，仍有待观察。

“很难预测启动复苏计划所需的条件。有许多未知和不确定的因素.因此，尚不清楚复苏计划是否会如预期那样奏效，”欧洲央行执行委员会成员贝尼奥科尔补充道。

“因此，我们需要给自己一些自由裁量权，这对我们来说可能更重要，因为在危机情况下，我们无法采取行动。”

站在交易双方之间的清算所，已经成为后金融危机时代监管的重要组成部分。然而，随着清算交易的增加，监管机构和市场参与者担心它们可能成为系统性风险的新焦点。

在本月早些时候的芝加哥期货行业协会博览会上，一些世界上最大的CCP讨论了在博弈辩论中通过皮肤施加的压力。

监管机构和央行正在敦促清算机构提供更多资金，但领导人主要担心的是捐赠的数量。

“我们必须清楚它的目的，”LCH首席执行官迈克尔戴维说。Clearnet“主要是它必须促进行为，我们的默认工作是保护幸存的成员，所以它不会这样做。游戏中的皮肤数量。清洁工做正确的事肯定就够了。”

由于监管机构没有规定数量的“游戏中的皮肤”，信息交换所仍在评估其贡献。

ASX公司副首席执行官彼得希姆。他指出，澳大利亚证券交易所的贡献占其担保基金的65%，而芝加哥商品交易所表示超过3.5亿美元。

该小组还包括伦敦金属交易所清算所和ICE Clear Europe的负责人，并同意“参与游戏”是实施最佳风险管理系统的必要条件。

“如果你承担了第一笔损失，你就有更大的动力来确保你正确地进行违约管理，”Cutinho补充道。

“这完全是激励机制的问题。清算中的一切都围绕着激励机制。

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