投资者杰里米格兰瑟姆表示牛市不会以大幅回调结束

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“这会跛行；下三步，退两步。”这不是一个典型的经历，”格兰瑟姆因主持了市场上的最后两次泡沫而闻名，他对美国消费者新闻与商业频道的wilfred Frost说。

格兰瑟姆的评论是在牛市十周年之际发表的。自2009年3月9日以来，标准普尔500指数。P 500指数暴涨超过200%。

我真的希望会有一个盛大的泡沫结束，因为有三个最近的经验，他说，指的是技术泡沫破裂，住房危机和。都是经典。他们以一个兴奋和快速加速的股票市场结束。它们很容易；你知道他们会跟来的。这一次，我希望会这样。看起来不像，所以你会有一种别样的下跌。"

由于金融危机后美联储运用传统和非传统工具刺激经济，特别是降息和量化宽松政策，股市在过去十年实现了强劲增长。然而，美联储一直试图扭转其中一些政策。

从金融危机到2015年，美联储将基准利率保持在零。此后，央行9次加息，但仍远低于历史水平。

今年早些时候，美联储表示将“耐心”加息，但格兰瑟姆表示，央行将在困难时期推动股市前进。

“你不能从石头上取血，”他说。“在这些价格下，即使是空头和多头头寸以及GMO之间的每个人都同意，在20年的长期内，市场将实现2%或3%的实际回报率。在过去的100年里，我们曾经提供了6%的收入。”

“这并不令人难以置信地痛苦，但如果我们做得对，它会伤透很多人的心，”格兰瑟姆补充道。“现在，如果你远离——我绝对会——新兴市场，我认为投资者可以做6%以上，或者8%，如果你倾向于价值。”

新兴市场股市今年开始走强。自1月份以来，iShares MSCI新兴市场ETF(EEM)反弹超过7%，收复了2018年遭受的部分大幅下跌。去年，EEM暴跌逾17%。

“新兴市场是未来，”格兰瑟姆说，并指出鉴于其人口趋势，他特别乐观。上证综指今年上涨24.6%，收复去年全部失地。

“他们有才华，增长更快，并且越来越以非常明智的方式引导他们的努力，”他说。“特别是，他们正在吸收接受工程和硬科学的人口比例。所以他们现在整体上是更大的一个，但是整体上工程师和科学家的数量大大超过。这种情况持续下去，使得他们很难不在科学领域的一个又一个领域占据领先地位。

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